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亞洲當地貨幣債 投資價值顯現

2012年債券基金收益滿滿,法人表示,今年利差型債券基金多頭走勢仍然可以持續,但是預期報酬率將不如去年,其中已開發國家債已經沒有什麼投資價值,至於已達投資等級的新興市場債,如亞洲當地貨幣債,因為未來三年投資評等還會大幅上調,還是相當具有投資價值。

根據2012年的統計資料顯示,在固定收益資產方面,除了美國公債以及3個月期美國國庫券外都出現超額報酬,其中以新興市場債、高收益債、金融投資級債券、投資級公司債收益率最高,不但出現超額的報酬,而且年績效都在10%以上。

安本安本資產管理的亞太債券主管安東尼.麥寇(Anthony Michael)表示,債市去年表現實在很好,有些投資人可能會作債券停利,並將資金轉向便宜的股票,事實上,在極度寬鬆的貨幣政策推動下,利差型債券走勢應還可以續揚,只不過投資人要調低對債券獲利的預期。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特.伯恩斯認為,2013年投資債市時仍然需要留心全球政經的變化,如歐美債務問題,中國大陸經濟發展,及中東地緣政治風險,倘若這些變數得以順利度過,全球經濟復甦將加速,為歐美長期公債利率帶來上揚壓力,換言之,歐美長期公債價格會往下修正。

他表示,美國若能順利度過財政懸崖,即可讓經濟成長率回升至2.5~3%,將有利風險性債市如高收益公司債、優先浮動利率貸款及新興債市的表現。

法人持續看好利差型債券走勢,但是認為2013年債券收益率會下修。根據各法人預估值,當地貨幣新興市場債以及歐洲高收益債今年預估收益率約下調至9~10%;而美元高收益率則會降到7~8%、美元新興市場債則是調降到4~7%;歐美10年期公債則被警告恐怕會出現負報酬。

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